Валютный контроль: обязательная продажа валютной выручки в РФ отменена

Контрольные органы

Содержание

Обязательная продажа валютной выручки - один из самых старых и противоречивых инструментов валютного регулирования России. Его вводили, отменяли, снова возвращали и снова отменяли. В 2007 году, когда писалась эта статья, казалось, что инструмент ушёл в прошлое навсегда. Но жизнь распорядилась иначе. В 2022 году после введения санкций обязательную продажу вернули. В 2023-м ужесточили нормативы. В 2025-м снова отменили. Но это не окончательная точка. Указ президента остаётся в силе, а значит, нормативы могут вернуть в любой момент. Поэтому мы решили не переписывать старую статью, а дополнить её. Рассказать, что такое обязательная продажа валютной выручки, когда она появилась, для чего её придумали, как она работала и почему её то вводили, то отменяли.

Вопрос: Обязательная продажа части валютной выручки в РФ с 1 января 2007 года отменена. А для чего этот инструмент вообще существовал?

Что такое обязательная продажа валюты

Обязательная продажа валютной выручки - это требование к экспортёрам продавать часть полученной иностранной валюты на внутреннем рынке. Механизм прямого административного регулирования такой. Государство устанавливает норматив, банк по распоряжению компании конвертирует валюту в рубли по рыночному курсу. Его цель - насытить рынок предложением валюты и поддержать курс национальной денежной единицы.

Чем регулируется

ФЗ от 10.12.2003 № 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле" - основной документ. Статья 21 с 2007 года не устанавливает обязательную продажу, но именно в нём прописаны все принципы валютного контроля. Закон остаётся действующим, просто норма об обязательной продаже из него исключена;
Указ Президента РФ от 28.02.2022 № 79 - документ, вернувший инструмент в 2022 году. Установил обязательную репатриацию и продажу валютной выручки для резидентов. Действует до сих пор, но нормативы обнулены;
Указ Президента РФ от 11.10.2023 № 771 - расширил действие обязательной продажи на 43 группы крупнейших экспортёров из ТЭК, металлургии, химической и лесной промышленности, зернового хозяйства;
Постановление Правительства РФ от 22.05.2025 № 698 продлило требования до 30 апреля 2026 года и установило последние действовавшие нормативы: репатриация 40%, продажа 90% от зачисленной суммы (но не менее 25% от общей выручки по контракту);
Постановление Правительства РФ от 14.08.2025 № 1210 - обнулило нормативы репатриации и продажи до 0%. Вступило в силу 22 августа 2025 года. Именно этот документ фактически отменил обязательную продажу на текущий момент;
Указания и разъяснения Банка России - устанавливали порядок продажи, сроки и практику применения указов президента. ЦБ также разъяснял, что именно считается объектом обязательной продажи.

Указы президента № 79 и № 771 не отменены. Постановление № 1210 лишь обнулило нормативы. Механизм сохранён, и при ухудшении ситуации на валютном рынке правительство может вернуть нормативы новым постановлением без дополнительного указа президента.

Когда появился инструмент

В России обязательная продажа валютной выручки действовала с 1990-х годов в разных формах:

15 ноября 1991 г. - президент Борис Ельцин подписал указ № 213 «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР», установивший с 1 января 1992 года обязательную продажу валютной выручки Центральному банку;
1 июля 1992 г. вступил в силу указ президента № 629 от 14 июня 1992 г., который установил норматив в размере 50% валютной выручки от экспорта товаров. Одновременно отменялась продажа в республиканский валютный резерв, вся сумма подлежала продаже на внутреннем валютном рынке по рыночному курсу;
29 декабря 1998 г. принят закон № 192-ФЗ, повысивший норматив до 75% после дефолта;
10 августа 2001 г. вступил в силу федеральный закон от 8 августа 2001 г. № 130-ФЗ, снизивший норматив с 75% до 50%;
Июль 2003 г. Центральный банк установил норматив на уровне 25%;
Ноябрь 2004 г. ЦБ снизил норматив до 10%;
26 апреля 2006 г. опубликовано указание ЦБ об обнулении норматива. Оно вступило в силу через 10 дней, с 7 мая 2006 г. обязательная продажа была отменена;
1 января 2007 г. вступил в силу федеральный закон № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле», окончательно отменивший обязательную продажу;
Октябрь 2023 г. указом президента норматив возвращён, репатриация 80%, продажа 90% от зачисленной суммы;
Июнь 2024 г. порог репатриации снижен с 80% до 60%;
Июль 2024 г. порог репатриации снижен до 40%. Фактический норматив продажи составлял 36% от общей выручки (90% от зачисленных 40%);
Октябрь 2024 г. порог суммарной продажи выручки снижен с 50% до 25% от общей выручки по каждому контракту;
22 мая 2025 г. правительство утвердило постановление № 698 о продлении требований до 30 апреля 2026 года с сохранением нормативов;
14 августа 2025 г. постановлением правительства № 1210 нормативы репатриации и продажи валютной выручки обнулены.

Кто придумал и зачем

Идея не российская. В XX веке механизм использовали многие страны для защиты национальной валюты и накопления золотовалютных резервов. В разное время обязательную продажу или репатриацию выручки применяли Франция, Испания, Греция, Италия, Германия. Из развивающихся экономик этот инструмент сохраняли Китай и Индия, где действовали жёсткие требования по возврату валюты в страну. В Бразилии, напротив, от репатриации отказались ещё в 2006–2008 годах, разрешив экспортёрам оставлять до 100% выручки за рубежом.

В России инициатором либерализации и смягчения валютного контроля в конце 2000-х стал Минфин, который видел в жёстких требованиях барьер для развития экспорта. В кризисные периоды возврат к обязательной продаже всегда инициировался на высшем уровне указами президента.

Как это работает

Схема простая. Экспортёр получает валюту по контракту, она поступает на его валютный счёт в уполномоченном банке. Затем компания передает банку распоряжение о продаже части суммы. Банк конвертирует валюту по текущему курсу, зачисляет рубли на рублёвый счёт, оставшейся валютой экспортёр может распоряжаться свободно. Сроки и нормативы менялись, но принцип оставался тем же.

Споры об эффективности длились десятилетиями. Противники меры, в первую очередь Центральный банк, всегда выступали за рыночное курсообразование:

административное давление искажает рыночные сигналы;
у экспортёров возникают дополнительные издержки на двойную конвертацию при оплате импортных контрактов;
фактически крупные компании продают валюты больше норматива, потому что им нужны рубли для текущей деятельности.

И действительно, по данным ЦБ, с начала 2025 года экспортёры продавали около 90% выручки, несмотря на норматив в 40%. Глава Росфинмониторинга Юрий Чиханчин в июле 2025 года подтвердил, что крупнейшие экспортёры продают около 70% валюты при установленной норме 40%.

Сторонники, правительство и Минфин, парировали. Они считают, что после введения обязательной продажи в октябре 2023 года курс рубля укрепился более чем на 7% в IV квартале. Замминистра финансов Алексей Яковлев в сентябре 2025 года назвал механизм эффективным и допустил возврат нормативов при необходимости.

Почему отменили

В августе 2025 года правительство подписало постановление № 1210, которое обнулило нормативы обязательной продажи и репатриации валютной выручки. В официальном сообщении кабмина причина отмена - это укрепление и стабилизация курса рубля, а также отсутствие проблем с валютной ликвидностью.

Отмена нормативов не означает отмену указа президента. Сама структура и механизм контроля сохраняются. Если ситуация изменится, нормативы могут вернуть в любой момент .

Аналоги в мире

Обязательная продажа валютной выручки это не российское изобретение. Инструмент в разное время использовали многие страны, от крупнейших экономик до малых государств. И если сегодня он ассоциируется в основном с развивающимися рынками, то его расцвет пришёлся на середину XX века.

Европа, послевоенное наследие

В Европе обязательная продажа валютной выручки впервые появилась как экстренная мера после Второй мировой войны. Европейские страны, разорённые войной, остро нуждались в долларах для восстановления экономики. Лучшие парижские и лондонские магазины вдвое снижали цены, если покупатель платил наличными долларами, а не местной валютой. А от фирм, экспортировавших что-либо в США, требовали 100-процентной продажи долларовой выручки государству.

В 1939 году, с началом войны, британское правительство ввело обязательную продажу всей иностранной валюты, которая попадала в руки резидентов. Под действие правил попадали не только компании, но и частные лица. От них требовали немедленно продавать доллары, франки и другую валюту Банку Англии за фунты. Позднее, в 1947 году, парламент принял Закон о валютном контроле, который давал казначейству широкие дискреционные полномочия, включая требование сдавать 25% валютных поступлений.

Среди других европейских стран, применявших обязательную продажу валютной выручки в разные периоды, есть и Франция, Испания, Греция, Италия, Германия.К концу XX века большинство из них отказались от этого инструмента в пользу рыночных механизмов. Кризис 2008 года ненадолго внес парвки, по данным МВФ, доля стран, использующих обязательную продажу, выросла с 29,4% в 2006 году до 32% в 2014-м.

США отказались ещё в 1970-е

Соединённые Штаты не использовали обязательную продажу валютной выручки даже как временную меру. Вместо этого они решали проблему долларового дефицита в Европе через план Маршалла, программу безвозмездной финансовой помощи. Вместо принуждения экспортёров Вашингтон просто печатал доллары и направлял их в Европу. Отказ от валютных ограничений стал одной из основ послевоенной финансовой архитектуры, которую США продвигали через Международный валютный фонд.

Канада вводила на время войны

Канада вводила обязательную продажу валюты, но только на время войны. В 1939 году, как и Великобритания, Канада столкнулась с нехваткой долларов. Ситуация изменилась после вступления США в войну. Соглашение в Гайд-парке 1941 года позволило Канаде и США специализироваться на производстве военных материалов, приток американского капитала решил проблему. Уже в 1944 году контроль смягчили, а в 1946 году канадский доллар был ревальвирован, и страна окончательно перешла к свободной конвертации.

Китай, Индия и другие сегодня

Сегодня обязательная продажа валютной выручки сохраняется в основном в развивающихся странах. По данным МВФ на 2014 год, её применяли 60 стран, включая Аргентину, Бразилию, Индию, Филиппины и ЮАР. Крупнейшая экономика с этим требованием Китай, у них норматив близок к 100%. Индия разрешает экспортёрам оставлять не более 50% валютной выручки, а Бразилия сохраняет этот механизм с 1999 года.

В отличие от России, где нормативы то вводили, то отменяли, многие страны считают обязательную продажу валютной выручки постоянным, а не временным инструментом. Китай и Индия не отменяли требования десятилетиями. Бразилия сохраняет их с 1999 года. А в Европе и Северной Америке этот инструмент ушёл в прошлое вместе с эпохой послевоенного восстановления, его заменили рыночные механизмы и свободное движение капитала.

Итоги

Обязательная продажа валютной выручки один из самых противоречивых инструментов валютного регулирования. Его применяли десятилетиями, отменяли, возвращали снова и снова обнуляли нормативы. Экономическая эффективность инструмента так и не доказана. Теоретически он должен увеличивать предложение валюты и снижать волатильность. На практике он искажает рыночные сигналы, создаёт дополнительные издержки для экспортёров и не решает структурных проблем экономики. Центральный банк всегда выступал против обязательной продажи, правительство и Минфин за. Итогом этой многолетней дискуссии стало обнуление нормативов в августе 2025 года, но механизм сохранён и его могут вернуть в любой момент.

Мировой опыт подтверждает, инструмент остаётся в арсенале развивающихся стран (Китай, Индия, Бразилия), но давно ушёл из практики развитых экономик. США, Канада и большинство стран Европы отказались от обязательной продажи ещё в середине XX века, заменив её рыночными механизмами и свободным движением капитала.

Больше подробностей про Валютный контроль.

Фирммейкер, 2007 (следим за актуальностью)
Дина Ермакова
При использовании материала ссылка на статью обязательна